🌏 景氣雖熱，信心偏冷？5月出口創新高，黃紅燈能否撐得住？

5月的出口數據再創新高，AI、半導體等高科技需求持續發燙，使景氣燈號有望維持黃紅燈。但領先指標下滑、信心不足，讓整體經濟前景增添變數。

📦 出口爆發，AI 成關鍵支撐

5月出口金額高達 517.4億美元，創歷史單月新高，主因包含：

• AI、HPC 等高階半導體需求強勁
• 美國關稅政策未實施前的拉貨潮
• 台灣先進製程在全球供應鏈具關鍵地位

🔍 景氣領先指標三連跌，隱憂浮現

儘管出口成長快速，但包括製造業景氣測驗點、加班工時、消費者信心等領先指標卻連三月下滑，可能預示景氣有放緩跡象。

⚠️ 三大不確定性持續籠罩

1. 美國關稅政策反覆：川普政策難預測，恐重創科技輸出
2. 美中貿易暫緩期限逼近：90天後若無延續，風險升溫
3. 全球央行貨幣政策不一致：資金流向與匯率波動加劇

✅ 小結：上熱下冷，謹慎看待短期經濟

現階段台灣景氣可謂「出口強、信心弱」，在投資操作與經濟預期上，都應保有靈活因應的準備。特別是出口雖火熱，但如果需求提前透支，接下來幾月就可能面臨修正。

📈 現在是進攻還是觀望？投資人應該怎麼做？

雖然5月出口創高，但景氣指標並未全面回溫，代表市場其實處於熱在表面、冷在骨子裡的狀態。

• 股市投資人：短線漲勢由AI與科技族群支撐，應留意漲多修正風險，建議高出低進、控制持股比重。
• 房地產投資人：利率未鬆、信心未穩，建議自住可上車、投資應慎選區段與產品。
• 企業主／自營商：出口好但訂單不穩，應保守評估庫存與擴張計畫，避免高點投資過重。

整體來說，現在不是全面進攻的時機，而是選擇性操作、以防守為主。建議定期關注領先指標與外部風險（如關稅、利率、匯率）變化。